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想要上市?关联交易、虚假宣传等待解答 证监会留给燕之屋的时间不多了

时间:2023-05-15 18:02:46 | 浏览:172

北京青年报记者5月19日了解到,近日,厦门燕之屋生物工程股份有限公司(以下简称“燕之屋”)更新招股书。此前,证监会在意见反馈中曾要求燕之屋说明57个问题,其中包括燕之屋说明燕窝的营养价值介绍等相关材料、数据是否有权威出处,但燕之屋在新版招股

北京青年报记者5月19日了解到,近日,厦门燕之屋生物工程股份有限公司(以下简称“燕之屋”)更新招股书。此前,证监会在意见反馈中曾要求燕之屋说明57个问题,其中包括燕之屋说明燕窝的营养价值介绍等相关材料、数据是否有权威出处,但燕之屋在新版招股书中对此并未进行任何说明。

两年净利率为个位数 募资包括升级研发基地 实则重广告轻研发

日前,厦门燕之屋生物工程股份有限公司预披露更新招股书,拟登陆沪市主板,中信建投证券为保荐机构,拟募集资金10.19亿元。燕之屋本次拟公开发行股票不超过2890万股,不低于发行后总股本的25%,本次发行全部为新股发行,原股东不公开发售股份。

北京青年报记者了解到,招股书显示,2019年至2021年,燕之屋的营收分别为9.51亿元、12.99亿元和14.99亿元,年均复合增速25.5%;对应净利润为0.79亿元、1.22亿元和1.72亿元,年均复合增速47.6%。2019年至2021年,燕之屋的综合毛利率分别为48.55%、48.65%和52.67%。

以主打产品“碗燕”为例,2021年全年,均价165元/碗的“碗燕”销量412万碗,平均销售成本仅66元,毛利高达近100元/碗。受均价及销量增长影响,“碗燕”2021年营收同比(较上年同期)增长25%至6.8亿元,贡献了45%的收入,毛利率增加近4个百分点至59%。但值得注意的是,2018年,“碗燕”销售均价还在180元/碗左右,均价已降低了15元/碗。

不过,这并不代表燕之屋很能“赚钱”。虽然营收已超10亿级,但因为庞大的营销费用,燕之屋的净利率比之毛利率就薄了很多,分别为8%、9.4%、11.5%。招股书显示,2019年到2021年,燕之屋的销售费用分别为3.08亿元、3.82亿元、4.51亿元,占营收比例为32.4%、29.4%、30.1%。而这其中的大部分钱都砸在了广告上。以2021年为例,燕之屋广告宣传费用约2.67亿元,占总销售费用约七成。

但同期,燕之屋花在研发上的钱只有0.19亿元、0.18亿元、0.19亿元,三年不足0.6亿元。

在此次上市的募资用途中,燕之屋称会把1.6亿元用于“研发基地升级建设项目”,在募资总金额中占比超10%。而2021年,燕之屋的研发费用为1894万元,占总营收仅1.26%。

曾想赴港上市未果 IPO前突击分红

事实上,这并不是燕之屋首次冲击IPO,其曾在去年冲击港股未果。而其之所以执着于成为“燕窝第一股”,燕之屋在招股书中称,是由于公司的融资渠道较为单一,仅依靠现有融资渠道已难以满足公司快速发展的需求,急需进一步拓宽融资渠道。

燕之屋是一家有20多年历史的企业。1997年,黄健从新加坡归国后,与姐姐和妻子创建了燕窝专营企业“厦门市双丹马实业发展有限公司”,即燕之屋的前身。黄健首先做的是打破燕窝固有食用场景的限制,想要打造日常滋养食品之感,让燕窝走出了药店。黄健设立了燕窝专营柜台,这也逐渐地让双丹马的销量开始起势。

2002年,燕之屋开出第一家线下连锁专营店,以“现点、现吃、现炖、现送”为卖点,踏上了加盟扩张之路。截至2021年12月31日,燕之屋开出116家直营门店(含直营市场二级门店)和519家经销商门店,共计635家线下门店。值得注意的是,燕之屋线上渠道的收入占比目前已超过线下渠道。2021年燕之屋线上渠道和线下渠道在主营业务收入的占比分别为51.2%和48.8%。

2014年,厦门燕之屋生物工程发展有限公司成立,双丹马为主要控股股东之一。2020年,公司类型变更为股份有限公司,为冲击上市做准备。

不过,在此冲击A股IPO前,燕之屋还进行了一系列并购。截至2021年上半年末,公司商誉的账面价值为6415.44万元,占归母股东权益的比例为23%。

2021年6月至9月,燕之屋收购了哈尔滨市金燕荟商贸有限责任公司、长春市金燕荟商贸有限责任公司、北京天飞燕商贸有限责任公司55%股权、太原市吉祥燕商贸有限公司55%股权。通过将新公司纳入合并范围,燕之屋关联交易比重得以降低。

企查查数据显示,上述企业注册时间基本在2021年3月至5月期间。北京天飞燕、长春金燕荟和哈尔滨金燕荟,分别承接原北京、长春、哈尔滨市场燕之屋产品的经销业务;太原吉祥燕承接了原太原市场燕之屋产品的经销业务。

不仅如此,从2019年到2021年10月,燕之屋进行了五次现金分红,分红总金额合计含税为2.5亿元。最后一次分红出现在2021年4月份,导致2021年上半年末货币资金较2020年末减少了19.7%至1.22亿元。

证监会提出57个问题 限时30日书面回复

不过,燕之屋与“燕窝第一股”之间还差着证监会长达24页的57个问题。

证监会于4月22日对燕之屋首次公开发行股票申请文件发布了反馈意见,具体来看,反馈意见包含三大